股票杂谈之一毛二分五
巴菲特投资伯克希尔纺织的过程比较有意思，因为控股的Seabury Stanton在收购邀约中比意向的价格少了一毛二分五，巴菲特由出售手中的股票，变成了收购，从而最终控股了该公司。
巴菲特在评...
巴菲特投资伯克希尔纺织的过程比较有意思，因为控股的Seabury Stanton在收购邀约中比意向的价格少了一毛二分五，巴菲特由出售手中的股票，变成了收购，从而最终控股了该公司。
巴菲特在评价这一做法的时候，用了以下一句话：“那是一个极其愚蠢的决定。”
巴菲特是1962年以大致8美元的价格买入该公司股票的，当时的净资产大致是16.5美元左右，很好的买卖！1964年，巴菲特合伙人账户大致拥有1583680股伯克希尔股票，占总股本的7%。在收购邀约发出前，Seabury曾经就出售价格问过巴菲特，巴菲特愿意以11.5美元的价格出售手中的股票。但是当接到邀约信的时候，价格变成了11.375美元，其间差了0.125美元。巴菲特冲冠一怒，开始收购伯克希尔的股票，并经过一番争斗，获得了控股权。
由于对意向价与邀约价的差价不满，巴菲特犯了一个“极其愚蠢”的错误。
如果巴菲特接受邀约，那么，两年左右的时间，获得40%以上的收益，也是一个不错的投资。
但是锱铢必较为巴菲特买了一个大大的教训。
实际上，巴菲特还有一次好的机会获利退出。那就是在1965年，巴菲特取得控股权以后，改组了管理层。当天，伯克希尔的股价冲上过18美元，很肥美的收益率。但是，巴菲特也没有获利了结。
后来，美国的纺织业在来自亚洲低劳动力成本的同业竞争方面，逐渐衰败，最终巴菲特不得不选择卖掉纺织业这一块。
1985年，在经历了连续几年亏损以后，巴菲特关闭了纺织业务。
从投资的角度看，巴菲特有很多机会可以获利了结，但是他做出了相反的决定。
格雷厄姆在定义投资的时候，给出了一个标准叫“满意的收益”，无论你的利润率是多少，只要你满意，就可以卖出，从而完结一笔投资。
满意，有时候比较难——人心不足，欲壑难平。
- 发表于 2020-12-07 17:22
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- 分类：股票知识
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