没有绝对的事情，但如果你在每次挥杆的时候都拥有压倒性优势，时间久了，就会做得很好。
真正懂一个行业，弄清楚一家公司，通常需要很多年。但这种方法做投资的好处就在于，知识会不断积累，学到的东西通常不会丢掉，新学的东西会在过去所学基础上产生积累和超越，知识会出现复利式的增长。所以，用这种方式做投资时间越长，结果会越好。知识的积累和能力的积累，如果以复利式增长且速度较快，会促成投资复利增长的加速。
能够用数据统计来说话的，真正能够在长时间里面可靠、安全地给投资者带来优秀长期回报的投资理念、投资方法、投资人群只有一个，就是价值投资。
投资是对未来的预测，预测确确实实是各种能力综合的结果，预测的表现就是品行的外延。毫无疑问，一个人的品行、知识、心态会影响长期的投资结果。
投资的关键是投懂的东西，不懂的不做。一个人一生能够懂的东西是有限的，而这些东西又恰巧因为各种原因导致其价格比较便宜，甚至远远低于它的价值，这样的情况就更少了。因此，当这样的机会到来时，就必须要重仓。
在价值投资人看来，市场的存在只是为你服务的，让你去购买所有权。市场从来都不能告诉你真正的价值是什么，它告诉你的只是价格是什么。你不能把市场当作你的一个老师，你只能把它当作一个可以利用的工具。如果你不明白自己在做什么，这个市场一定在某一个时刻把你打倒。
真正驱动投资回报复合增长的,是知识和思考力的复合增长。只有思考力的增长速度超过资金增长速度，投资资金才会安全有效。
所有的事情都是一个长期的过程，如果时间放得长一点，眼光放得远一点，就会看到这样的时期是给优秀的、有耐心的、长期的投资人提供了非常好的投资机会。几乎所有以短期交易为目的的投资行为，如果时间足够长的话，最终要么就走入了死胡同，要么就进入了沼泽地。
价值投资理念在中国与美国一样仍是投资的大道、正道，仍然可以给客户带来持续稳定、更加安全、可靠的投资回报。
价值投资不仅在中国可以被应用，甚至中国目前不成熟的阶段使价值投资人在中国具备更多的优势。
市场有时挺明白的。便宜货不是随时都有，更不是看完巴菲特的书就能马上找到的。茅台不是有过很便宜的时候吗？便宜的股票当然是很难买到的，但早晚都会出现在市场上。
我教儿子投资的第一件事是每天要去跑步。如果能把跑步日复一日地坚持10年20年，则可能具备了价值投资的一个必备要素。跑步是最简单枯燥的运动之一，但比起其他很多趣味性更强的运动对锻炼身体更有效。如果一个人连跑步的极点都过不去，别的挑战就有点难了。
事实上，我好像从来就没有绝对空仓过。往往卖股票都是因为钱有去处，不然也不随便动。
什么时候卖股票？这是很多人提的问题。我其实也没有答案。但是我有个理解，就是无论什么时候卖都不要和买的成本联系起来。该卖的理由可能有很多，唯一不该用的理由就是“我已经赚钱了”。不然的话，就很容易把好不容易找到的好公司在便宜的价钱就卖了(也会在亏钱时该卖的不卖。）
获得成功的唯一途径是长期的努力投入。若你做的是喜欢的事，即使你处在放松的状态中，比如说在公园里散步，你也可以自然而然地投入其中，脑子中会一直思考相关的事。随着时间的推移，如果可以做到随时随地保持学习和思考，你便可以积累更多的优势。那些真正了解自己的特点并把思考学习融入到日常生活中的人，会是最后的赢家。
投资博弈是一个探寻自我的过程：你是谁，兴趣是什么，擅长什么，偏爱什么，不停扩展自己的能力边缘，直到超过所有对手。芒格总是说：“除非我的观点足以成功地反驳最聪明的对手，否则我不敢说我有了一个观点。”我非常赞同！
做投资是预测未来，但是本质上未来是无法预测的。因此，你可以做好的唯一方法就是从现实中寻找规律，知己之所知与不知，找到自己的能力边界。
如果价格远远低于价值那为什么还要卖呢？除非你借钱被margin call了。如果有现金为什么不加码呢？有可能不加，因为可能会发现更便宜的。如果是短期要用的钱为什么会投资到股市里呢？投机就会。
我好像不大会说不看好中国股市这种话。我只是没怎么看中国股市而已。中国股市肯定会有好公司，当他们便宜时就是好股票。美国股市里也有大把的烂股票。
我一直的观点都是满仓的情况下就和我无关了。借钱是危险的，没人知道市场到底有多疯狂（向下或向上）。
今天，有什么经验需要分享呢？
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