根据股票的波动性来判断风险是很傻的。我们认为只有两种风险：一，血本无归；二，回报不足。有些很好的生意也是波动性很大的，比如See's糖果通常一年有两个季度都是亏钱的。反倒是有些烂透了的公司生意业绩很稳定。
如果你买了一个价值低估的股票，你就要等到价格达到你算出来的内在价值时卖掉，这是很难算的。但是如果你买了一个伟大的公司，你就坐那儿待着就行了。
最重要的，是要把股票看作对于企业的一小片所有权，以企业的竞争优势来判断内在的价值。要寻找未来折现的现金利润比你支付的股价高的机会。这是很基础的，你得明白概率，只有当你赢的概率更大的时候才去下赌注。
人们破产的常见原因是不能控制心理上的纠结。你花了这么多心血、这么多金钱，花的越多，就越容易这么想：“估计快成了，再多花一点儿，就能成了……” 人们就是这么破产的----因为他们不肯停下来想想：“之前投入的就算没了呗，我承受得起，我还可以重新振作。我不需要为这件事情沉迷不误，这可能会毁了我的。”
聪明人也不免遭受过度自信带来的灾难。他们认为自己有更强的能力和更好的方法，所以往往他们就在更艰难的道路上疲于奔命。
我们总是在学习、修正、甚至颠覆各种主意。在恰当时机下快速颠覆你的想法是一项很重要的品质。你要强迫自己去考虑对立的观点。如果你不能比你的对手更好地说服对方，那说明你的理解还不够。
大部分生活和事业上的成功来自于有意避免了一些东西：早死、错误的婚姻、等等。
最好是从别人的悲惨经历中学到深刻教训，而不是自己的。我们有些成功是早就预言的，有些是意外获得的。
我们长期努力保持不做傻事，所以我们的收获比那些努力做聪明事的人要多得多。
我们努力做到通过牢记常识而不是通过知晓尖端知识赚钱。
要投资成功、就要拼命阅读、不但读有兴趣购入的公司资料、也要阅读其它竞争者的资料。
金钱并不是很重要的东西、至少它买不到健康与友情。
在股票市场中、唯一能让您被三振出局的是- 不断的抢高杀低、耗损资金。
如果你想要说服别人，要诉诸利益，而非诉诸理性。
不要同一头猪摔跤，因为这样你会把全身弄脏，而对方却乐此不疲。
如果不终身学习，你们将不会取得很高的成就。光靠已有的知识，你们在生活中走不了多远。离开这里以后，你们还得继续学习，这样才能在生活中走得更远。
要得到你想要的某样东西，最好的办法是让你自己配得上它。
大部分人都太浮躁、担心得太多。成功需要非常平静耐心，但是机会来临的时候也要足够进取。
当那些好的企业突然受困于市场逆转、股价不合理的下跌、这就是大好的投资机会来临了。
我最喜欢的持股时间是……永远！
今天，有什么经验需要分享呢？
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