转股之前股价有可能会下跌，也有可能会上涨，需要投资者结合其他因素进行综合分析。
当转股价高于现价（正股价）时，投资者进行转股操作，会亏损；当转股价低于现价（正股价）时，投资者进行转股操作，会赚取一定的差价，因此当上市公司为了减少投资者转股的意愿时，会打压股价，使股价下跌，甚至低于转股价。
反之，当上市公司为了不支付利息和本金，则会拉升股价，使股价超过转股价，逼着可转债持有人转股。
除此之外，在转股之前，如果市场行情不好，或者个股出现重大的利空消息，比如，业绩暴雷，则这会引起市场上的投资者恐慌，大量地抛出手中股票，从而会导致股价下跌；反之市场行情较好，个股业绩稳健增长，则会吸引市场上的投资者大量地买入，从而刺激股价上涨。