查理.芒格人类误判心理学之九：回馈倾向
对推销员永远保持警戒的心理，包括物品推销、投资推销、保险推销等。特别是免费试用、免费讲座一类的。没有收费，不可能免费。我遇到的有上门免费检测电脑辐射，推销防辐射膜的；遇到免费清理油烟机推销产品和服务的；遇到最多是的保险公司免费赠送保险的。 “免费的推销”让我保持警惕，拒绝占小便宜，免得吃人的嘴软。=================
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- 发布于 2020-12-04 22:55
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查理.芒格人类误判心理学之十一：简单的、避免痛苦的心理否认
查理.芒格总结说“现实太过痛苦，令人无法承受，所以人们会扭曲各种事实，直到它们变得可以承受。” 这种情况往往是的极端的痛苦，让当事者扭曲现实，基本上是严重的心理病态了。 但很多时候并没有那么严重，但我们仍表现出明显的避免痛苦的心理否定倾向。所以查理说“我们或多或少都有这种毛病，而这经常会引发严重的问题。” 在大部分人在大部分时间
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查理.芒格人类误判心理学之十五：社会认同倾向
查理.芒格说的社会认同倾向，更接近于我们说的“从众”现象。而我们平时理解的社会认同更接近社会尊重，比如我们的工作需要社会认同、地位需要社会认同、人格需要社会认同等。 我们之所以“从众”，因为很多时候，从众是简单有效的快速决策方式，特别是在决策信息缺乏、并存在决策压力的情况下。比如假如你是我们的古人祖先之一，跟同伴去采集野果，突然听
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查理.芒格人类误判心理学之十四：被剥夺超级反应倾向
芒格夫妇曾经养过一条温顺而善良的狗，这条狗会表现出犬类的被剥夺超级反应倾向。只有一种办法能让这条狗咬人，那就是在给它喂食的时候，把食物从它嘴里夺走。如果你那么做的话，这条友善的狗会自动地咬你。它忍不住。对于狗来说，没有什么比咬主人更愚蠢的事情。但这条狗没办法不愚蠢，它天生就有一种自动的被剥夺超级反应倾向。不知各位什么反应，我觉得这是
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查理.芒格人类误判心理学之十：受简单联想影响的倾向
我们每天面临的决策很多，要是每个决策都进行复杂的信息收集、整理、分析等，大脑根本难以完成，效率也太低。所以我们的大脑喜欢走“捷径”。在日常生活中，我们的很多习惯性的反射是由简单联想形成的，比如过去的经验特别是成功的经验，吸引人的广告等，从而进行决策，而愚蒙无知的人更容易受简单联想的影响。这种心理因素往往跟喜欢/厌恶的倾向、避免怀疑的
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查理.芒格人类误判心理学之十二：自视过高倾向
查理.芒格文中说的自视过高倾向，通俗的说就是过于自信。如果不是因为过于自信的倾向，很多人都不会在二级市场上投资或者投机，股市就远没有现在热闹和喧嚣。假设人都能客观的衡量自己，认为自己的投资水平或者运气低于50%的人，何必来这个市场？但人们一是没有办法衡量投资水平和运气；二是因为自视过高的倾向，他们很难或者不愿意认为自己是属于水平差的
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查理.芒格人类误判心理学之七：康德式公平倾向
说实话，没有理解查理.芒格说这段话的意思。 维基百科对定言令式的解释如下： 定言令式，是德意志哲学家康德在1785年出版的《道德形而上学的基础》一书中所提出的哲学概念。 康德认为，道德完全先天地存在于人的理性之中。只有因基于道德的义务感而做出的行为，方存在道德价值。因心地善良而做出的义举，或是因义务而做出的德行（譬如军人因救灾
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查理.芒格人类误判心理学之八：艳羡/妒忌倾向
我们都有妒忌心理，不管你信不信，它就在那里。 嫉妒的心理也可能是生物进化的需要和结果。比如生物个体为维护扩充自己势力范围和繁殖繁衍的需要，这种需要逐步变成本能，嫉妒成为天性而不是后天获得的，是一种参与生存竞争的原始动力。就算现在社会，嫉妒也并不总是坏事，甚至给你我带来的好处大于坏处，比如很多的人努力工作、奋斗等也有攀比、嫉妒的因素
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查理.芒格人类误判心理学之六：好奇心倾向
“好奇害死猫”。是说好奇心导致的动作是存在风险的。但好奇心带来的好处更大。 百度名片解释：好奇心是个体遇到新奇事物或处在新的外界条件下所产生的注意、操作、提问的心理倾向。好奇心是个体学习的内在动机之一、个体寻求知识的动力，是创造性人才的重要特征。好奇心是个体学习的内在动机之一。 动机涉及到人类行为的基本源泉、动力和原因，反映人类
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查理.芒格人类误判心理学之五：避免不一致性倾向
新思想之所以很难被接受，并不是因为它们本身太过复杂。新思想不被接受，是因为它们与原有的旧思想不一致。人类头脑和人类卵子的运作方式非常相似，当一个精子进入卵子，卵子就会自动启动一种封闭机制，阻止其他精子的进入。说的很是精辟。 前几年，看到查理.芒格关于“避免不一致倾向”的描述，我进一步明白绝大多数人反对在中国进行价值投资，有深层的心
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唐朝：绝对估值法，自由现金流折现
估值，就是估算一下这家公司或者这个股票大概值多少钱的意思。投机需要估值，投资也需要估值。投机的估值，侧重于卖，考虑的问题是多少钱可以脱手；投资的估值，侧重于买，考虑的问题是多少钱买下来划算。 有些人的估值是数据和推理，有些人的估值是经验和感觉。当然，也有些人所谓的估值是跳进去以后的自我安慰，不过偶然自慰一下可以，自慰多了，铁定会招来镰刀凌迟大法，成功地被割掉韭菜根，黯然离去。 为了在市场里
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- 发布于 2020-12-04 22:55
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薄伊倾城：PEG指标估值误区
成长股的估值，一直是投资的经典问题。显然，成长股业绩增速快，获得的利润不断进行投入扩大再生产，用PB、PE这些经典传统价投指标去衡量不太合适。于是，目前市场上大部分成长股投资者往往采用PEG去衡量一个成长性企业的估值是否合理。然而，PEG指标就没有缺陷么？本文将重点举例说明。 PEG指标(市盈率相对盈利增长比率)是用公司的市盈率(
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- 发布于 2020-12-04 22:55
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查理.芒格人类误判心理学之一：奖励和惩罚、超级反应倾向
在我们身边有很多由“奖励和惩罚、超级反应倾向”影响的事情。 最典型的就是保险、理财产品的推销员，及其努力、甚至不惜一切手段来达到目标，而往往不是从客户的实际需求，跟他们的激励模式有很大的关系。 2008年，很多富人从衣冠楚楚、一口港台腔的金融衍生品的理财经理手里买入CDS等自己根本不懂的东西。这些衣冠楚楚的人，更是受到“奖励和惩
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- 发布于 2020-12-04 22:55
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转载：段永平投资箴言/2018年
段永平投资箴言/2018年 "我觉得模糊的正确指的就是定性的重要性，或者甚至也可以说是要先做对的事情。"2018年如果能懂大道的这句话，很多人就不会掉进“精确的错误”这个坑里。不过，现在懂也不晚！ 2019年，继续前行，做对的事情，把事情做对。感谢大道！！ 2018－01 1、我不研究这些问题（周期的问题），不光不知道如何预
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[转载]格雷厄姆-多德都市的超级投资者们
格雷厄姆与多德追求“价值远超过价格的安全保障”，这种证券分析方法是否已经过时?目前许多撰写教科书的教授认为如此。他们认为，股票市场是有效率的市场；换言之，股票价格已经充分反应了公司一切己知的事实以及整体经济情况：这些理论家认为，市场上没有价格偏低的股票，因为聪明的证券分析师将运用全部的既有资讯，以确保适当的价格。投资者能经年累月地击
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- 发布于 2020-12-04 22:55
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查理.芒格人类误判心理学之三：讨厌/憎恨倾向
“如果你想惩罚一个人，最好的办法是让他一辈子都恨你”。在我们人类社会中，憎恨、仇恨可以说是最能扭曲人格的力量，甚至使人彻底失去理性、客观判断相关事物的能力。同时，被仇恨折磨的人过的也非常痛苦。 像江西卫视的《金牌调解》节目中，经常去调解一些家庭成员的仇恨。妻子和丈夫，母亲和儿子，……，这种倾向的威力，不仅让当事者失去了理性判断的能
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